原标题:华创期货早评|PTA本月持续下探,价格已跌至5月中旬以来低位
股指
逻辑:上周五两市成交持续维持低位,北上资金连续5日净流出。受国庆节前交易真空期影响,持币过节氛围浓厚,节前交易情绪难有提升。目前,国内经济和政策层面对于股市仍偏友好。从长远来看,全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏,A股中期趋势不改。但国外扰动因素也不可忽视,地缘政治风险、外围市场疫情的恶化以及全球流动性趋紧的预期,对市场造成一定压力。为避免长假期间风险,建议投资者可减少一部分仓位,尽量轻仓过节。
趋势观点:宽幅震荡偏多。
螺纹钢
逻辑:螺纹供应面看,未见大面积检修行为,唐山地区调坯企业停产,供应端压力依旧较大;需求面看,节前备货尚早,刚性需求有支撑,投机需求观望,需求面整体不温不火;黑色系整体下跌,原料对于成本支撑力度下移,且在期货走弱下,钢厂受制于自身库存压力,挺价意愿降低。
趋势观点:偏空格局。
焦炭
逻辑:焦炭利润维持高位,各地开工意向良好,但临近国庆各地环保检查趋严;焦炭第三轮提涨基本落地,钢材价格反复,钢厂利润水平被挤压严重;但焦炭供应仍偏紧,焦企可能将继续提涨,但钢厂抵触情绪较高。
趋势观点:短线偏弱,调整压力较大。
原油
逻辑:伊拉克石油部否认与欧佩克协商增加产量的消息提振市场气氛,油价受到原油供应趋紧迹象的支撑继续上涨,但需求忧虑仍抑制价格涨幅。目前来看,欧洲疫情二次反复、区域性封锁令经济及能源需求存在较大的不确定性,油市承压,油价料将延续盘整态势。
趋势观点:短期或震荡运行,建议反弹建空操作。
甲醇
逻辑:主产区企业降价后签单有所好转,目前内地整体库存压力暂时不大。多数下游产品采购意向一般,部分维持刚需拿货,下游原料库存整体偏高位。具体来看,甲醛市场价格区间稳定,二甲醚市场稳中有升,冰醋酸市场延续稳势。预计节前甲醇整体价格维持窄幅整理为主。
趋势观点:建议短线区间交易为主。
PTA
逻辑:上游PX供应充足,市场缺乏信心,预计短期PX市场疲软。PTA现货供应宽松,且部分低价旧货影响了市场新货的成交气氛,独山能源二期PTA新产能投放在即,后期PTA供应压力增加。下游聚酯市场平淡,聚酯瓶片价格略跌,其他聚酯产品价格稳定,整体产销低迷,业者心态谨慎。
趋势观点:建议偏空思路操作。
沥青
逻辑:美国原油库存及产量均下降,国际油价连续第三天小幅上涨,原油价格上涨,原料成本增加。但沥青的价格一再下滑,价格下行对市场供应的打压有限,市场供应充足,国庆节前,炼厂节前积极去库,且北方部分市场随着施工时间的缩短,贸易商积极出货带动价格下行。北方地区刚性需求有好转迹象,南方地区仍受降雨影响需求不佳,预计国庆前沥青价格仍可能以稳中偏弱为主。
趋势观点:建议偏空思路操作。
燃料油
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