速看!中美贸易博弈白热化 A股影响炒作逻辑全解析青岛食品公司

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2019-07-10 15:15
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5月10日,美方发布将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。另一方面,北京时间20:30,第十一轮中美经贸高档...

  5月10日,美方发布将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。另一方面,北京时间20:30,第十一轮中美经贸高档别谈判正式开始。午后A股回声异动,权重股护盘,随后芯片、通讯飙升,军工、农业大幅跟涨,引领大市V形反转。

  后市如何演绎?

  贸易争端是影响2018年行情的重要因素,中美贸易冲突一路升温,与此过程的同时,国内宏观面乏力,流动性吃紧,屋漏偏逢连阴雨,去年A股连下台阶,无中线机会。当显着的中随着中美争端缓和旌旗灯号(G20峰会成果)落地、央行降准及人民币调头升值,大市才迎来拐点。今年以来,国内产业、消费与社融等数据显着改良,以是,虽然市场新增贸易冲突的不确定因素,但大盘应不会简单复制去年的格局,在一直修复与新政预期感召下,股指大略率进入“慢牛市”的运行期,但其间难免少不了波澜。

  短期市场有利空出尽意味,但从中期来看,历史经验也奉告我们,大型经济体贸易争端一旦开局,便难言有“转头箭”。美方此次举动提醒市场不要过度幻想,投资者必须为中美长期堕入贸易冲突做好种种生理筹备。更长期来看,贸易冲突不会成为经济终结者,更多的是倒逼双方的工业格局和职位地方最终发生变更。

  行业影响如何?

  中美第十一轮贸易谈判即将开启。如成果不理想,国内7大行业(触及逾16个子类)将受冲击,其中机械设置装备摆设、电气设置装备摆设、局部家电及局部军工产品4类产品是美方重点加税对于象;而中方也势必反制,对于美加税清单尚不分明,但相关国内替代产品所在行业受刺激或依然有限。2018年,作为回击手段,中方对于原产于美国的农产品、汽车、医疗设置装备摆设、化工类、动力类等商品加税,只管这些国内行业因此受益,但感召对于比有限——因为鉴于各自的工业和贸易格局,以上对于应的国内产品并不都能快速形成市场替代,尚不能解脱各自的周期性影响。

  图2:美方对于中方征税清单一览

  从对于中国的启示来看,此轮中美贸易战将使得中国越发注重培育本人的核心工业技术,国家自立可控战略的规模会受到更多关注,尤其是电子(包括芯片、半导体)、通讯和军工类。A股的反映也是云云,午间美方加税消息至,午后A股在权重股护盘后,上述概念股回声大涨,领衔两市反攻,农业、化工等跟涨。从板块炒作逻辑来看,自中美贸易冲突启幕以来,芯片和半导体概念不时走势强劲,风头也显着盖过了农业、汽车、医疗设置装备摆设、化工、动力板块。

  回顾A股贸易冲突的市场炒作逻辑与启示

  中美贸易冲突对于A股影响,整体来看,经历了3个阶段。

  阶段一(2018年3月-2018年6月)

  这个阶段,中美贸易冲突升温的消息引起投资者恐慌情绪暴发,市场对于利空信息解读达观水平较高,股指多以极端化的跳空低开为主,有三次较为典范。从炒作路径来看,这一阶段,进口农产品金额较大的大豆、猪肉、坚果果蔬有较大的受益于炒作逻辑。由此反关税概念股表现较强,主要围绕中国对于美国反击在“水果、大豆、汽车”等方面加税的品种,国内上市公司如农业股宏辉果蔬(603336)10天7板,国机汽车(600335)3连板,军工股爱乐达(300696)3连板,避险品种黄金股如西部黄金(601069)短期涨幅45%。

  阶段炒作特点:题材暴发性强,但延续性较差,随事件推演炒作热度逐渐降低。

  迁移改变点发生在4月初。彼时农业股龙头如宏辉果蔬10天7板后因股价非常稳定“被关”,4月12日放出后股价快速回落。炒作热情也逐渐从“反关税概念股”转战“反向相关股”并以芯片为主,代表股兆日科技(300333)、国科微(300672)。

  阶段二(2018年7月-2019年4月)

  在第二个阶段,贸易冲突虽仍在延续,但市场达观情绪获得极大缓解,另外,随着复兴“限售令”解除,以5G为首的科技类板块走出一轮波澜壮阔的行情。

  阶段炒作特点:此间,由于是贸易冲突事件转暖,因此反关税概念股表现一样平常,炒作以科技、自立翻新概念股为主。

  提起贸易冲突,“限售令”可以说是很重要的一个事件。转机涌现:美国商务部在当地时间7月2日宣布公告称,从公告宣布之日起至8月1日,在限定条件下解除对于复兴通讯公司的出口禁售令。此后,复兴通讯一路上行,区间最高涨幅182.12%。5G板块涨幅约30%。

  图3:凤凰涅槃复兴通讯

  阶段三(2019年5月-至今)

  之前中美贸易冲突消息一度平淡,但本周一贸易争端振兴,川普威胁要加征关税,并于美国时间5月10日破晓开始实施,A股重挫,科技股领跌。随着本日消息落地,市场达观情绪快速消化,盘中实现逆转。值得注意的是,这次盘中逆转的主力军以芯片、5G、自立可控为主,这是于此前炒作路径的极大不同。宏辉果蔬、哈高科(600095)(10%大豆营业)、丰乐种业(000713)、朗源股份(300175)、大豆股*ST东凌(000893)等第一阶段有异动的农业股再次死灰复燃。值得注意的是,这次盘中逆转的主力军以芯片、5G、自立可控为主,这是于此前炒作路径的极大不同。

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